英国伦敦政治经济学院金融学系全奖博士招生 | Prof. Agrawal

导师简介

如果你想申请英国伦敦政治经济学院 金融学系博士，那今天这期文章解析可能对你有用！今天Mason学长为大家详细解析伦敦政治经济学院的Prof.Agrawal的研究领域和代表文章，同时，我们也推出了新的内容“科研想法&开题立意”，为同学们的科研规划提供一些参考，并且会对如何申请该导师提出实用的建议！方便大家进行套磁！后续我们也将陆续解析其他大学和专业的导师，欢迎大家关注！

教授现任伦敦政治经济学院(LSE)金融系副教授，是当代金融学领域的重要学者。作为LSE这一全球顶尖社会科学院校的骨干教师，教授在公司金融、公司治理、劳动经济学和信息技术经济学交叉领域有着深厚的研究积累。教授拥有扎实的学术背景，在芝加哥大学商学院获得经济学博士学位，曾在纽约大学斯特恩商学院任教，后加入伦敦政治经济学院。同时，教授也是LSE金融市场研究小组(Financial Markets Group)和保罗伍利中心(Paul Woolley Centre)的成员，这两个机构都是LSE内部重要的金融研究中心。

研究领域

教授的教学工作主要集中在公司金融领域，在LSE承担多门重要课程的教学工作，包括应用公司金融、公司投资与金融政策、私募股权、风险投资与创业金融以及面向研究生的公司金融课程。这些课程涵盖了从本科到研究生不同层次的金融教育，体现了教授在公司金融领域的专业能力和教学经验。

在研究方面，教授的兴趣主要集中在以下四个领域：

1. 公司金融(Corporate Finance)：关注企业融资决策、资本结构、投资政策等核心金融问题，特别是在市场摩擦和信息不对称条件下的公司金融行为。
2. 公司治理(Corporate Governance)：研究企业所有权结构、管理层激励、股东与债权人关系等治理机制，以及这些机制如何影响企业价值和经营决策。
3. 劳动经济学(Labor Economics)：探索劳动力市场与金融市场的互动关系，包括劳动力流动、员工激励、人力资本投资等方面，特别关注私募股权投资对就业和职业发展的影响。
4. 信息技术经济学(Economics of Information Technology)：研究信息技术创新对金融市场、企业组织和劳动力市场的影响，关注技术变革如何重塑金融生态和商业模式。

研究分析

1. 《Municipal Bond Insurance and the U.S. Drinking Water Crisis》

该论文探讨了市政债券保险行业崩溃如何影响美国饮用水污染问题。研究指出，公共水基础设施传统上通过部分由单线保险公司(monoline insurers)担保的市政债券融资。从1990年代开始，一些保险公司开始承保与水基础设施无关的结构性金融产品。2007年这些产品价值暴跌后，多家债券保险公司停止为新债务发行提供保险。

论文通过分析发现，此前更依赖受影响保险公司的市政当局随后面临更高的借贷成本，导致它们减少借贷并削减水基础设施投资，最终导致水污染增加。数据表明，市政债券保险行业的市场失灵解释了2007年以来美国饮用水污染相对上升的32%。

2. 《Measuring the Ex-Ante Incentive Effects of Bankruptcy Reorganization Rules》

发表在《Journal of Financial Economics》上

研究了破产重组规则的事前激励效应。论文背景是2019年欧盟破产指令增加了债权人对破产重组程序的控制权，与美国第11章破产法的近期趋势相似。然而，批评者认为太少的资不抵债公司使用类似程序来避免清算。

教授及其合作者通过分析丹麦破产重组改革的行政微观数据，挑战了这一批评观点。他们发现类似的改革实际上导致清算大幅减少，这是因为虽然很少有资不抵债公司申请重组，但有偿付能力的公司在财务管理方面表现出显著改善。研究表明，批评者的观点具有误导性，因为它忽略了这些规则对有偿付能力公司债务和股权持有人的事前激励效应。

3. 《Information Dispersion Across Employees and Stock Returns》

发表在《The Review of Financial Studies》上

论文探讨了普通员工的就业动态对股票价格的影响。随着知识经济的发展，普通员工对许多公司变得越来越重要，但我们对他们的就业动态如何影响股票价格知之甚少。

教授团队分析了来自公共公司员工个人简历的新数据，发现普通劳工流动可用于预测异常股票收益。会计数据和调查证据表明，工人的劳动力市场决策反映了有关公司未来收益的信息。然而，投资者似乎没有完全将这些信息纳入其收益预期。研究结果支持这一假设：普通员工的入职和离职决策揭示了有关其雇主未来股票表现的有价值见解。

4. 《Private Equity and Workers' Career Paths: The Role of Technological Change》

发表在《The Review of Financial Studies》上

论文探讨了私募股权(PE)投资对工人职业发展的积极溢出效应。研究背景是近期信息技术(IT)的扩散，教授团队发现支持这一论点的证据：许多被PE投资者收购的公司的员工获得了可转移的、与IT互补的人力资本。

研究估计表明，与没有PE投资的情况相比，这些工人的长期就业能力和工资都有所提高。这些发现突显了PE在缓解技术变革导致的劳动力技能过时效应方面的作用。与传统认为PE收购对劳工不利的观点相比，这一研究提供了一个更为复杂和细微的视角，表明PE收购可能通过促进技术升级和员工技能发展，为劳动力市场带来积极影响。

项目分析

1. 市政债券保险与公共基础设施研究项目

这是教授与Daniel Kim合作的研究项目，通过研究市政债券保险行业的崩溃如何影响美国饮用水污染问题，揭示了金融市场与公共基础设施质量之间的关联机制。该项目在伦敦政治经济学院金融市场研究小组的支持下开展，获得了学术界的广泛关注。

项目的创新之处在于将金融市场失灵与公共健康危机联系起来，展示了金融部门的不稳定性如何通过影响公共基础设施融资渠道，最终对公民生活质量产生实质性影响。这一研究为理解金融政策与公共政策之间的复杂关系提供了新的实证依据。

2. 破产法改革与企业行为研究项目

教授与Juanita Gonzalez-Uribe和Jimmy Martinez-Correa合作的这一项目，研究了破产重组规则的事前激励效应。通过分析丹麦破产重组改革的微观数据，项目团队挑战了传统观点，揭示了破产法改革对有偿付能力公司财务管理行为的积极影响。

该项目的重要贡献在于提供了评估法律改革全面影响的新方法，强调了法律变更不仅应通过其直接应用来评估，还应考虑其对市场参与者行为的预防性影响。这一视角对理解法律制度的经济效应具有广泛的应用价值。

3. 员工流动与股票市场研究项目

这一与Isaac Hacamo和Zhongchen Hu合作的项目，探索了普通员工的就业动态如何影响股票价格。项目团队分析了来自LinkedIn的大规模数据，揭示了员工流动模式可预测未来股票收益的现象，表明劳动力市场包含有价值的公司信息，而这些信息尚未被投资者充分吸收。

该项目的创新之处在于将劳动经济学与资产定价研究结合起来，展示了跨学科研究方法在发现新金融现象方面的潜力。这一研究为理解人力资本动态如何影响资产价格提供了新视角，对投资决策和公司治理都具有重要启示。

研究想法

1. 绿色金融与环境基础设施投资

教授关于市政债券保险与饮用水质量的研究揭示了金融市场与环境基础设施a之间的重要联系。在此基础上，可以拓展研究绿色金融创新如何影响环境基础设施投资，特别是：

• 绿色债券对环境基础设施质量的影响：研究绿色债券市场的发展如何影响环境基础设施投资和质量，与传统融资渠道进行比较。可以利用绿色债券发行的自然实验，如新的监管框架或认证标准的引入，来识别因果关系。
• 气候风险披露对市政融资成本的影响：研究气候风险披露要求如何影响市政实体的融资成本和基础设施投资决策。这对理解金融透明度政策如何影响气候适应性投资具有重要意义。
• 私人资本在公共环境基础设施中的作用：探索公私合作(PPP)模式在环境基础设施融资中的潜力和局限，特别是私人资本如何在保持公共服务可及性的同时提高基础设施质量。

2. 破产法改革与金融稳定

教授关于破产重组规则的研究提供了评估法律改革全面影响的新方法。在此基础上，可以进一步探索：

• 破产法与系统性风险：研究不同破产制度如何影响金融系统的稳定性，特别是在经济危机期间。可以比较不同国家或地区的破产法框架，分析其对金融稳定的影响。
• 破产法与创新：探索破产法对企业创新活动的影响，特别是不同程度的债权人保护如何影响企业的风险承担和创新投资。可以利用跨国破产法改革的自然实验来识别因果关系。
• 数字技术对破产程序的影响：研究数字技术如区块链和智能合约如何改变破产程序的效率和公平性，特别是其对降低破产成本和提高资产价值的潜力。

3.员工数据与金融市场

教授关于员工流动与股票收益的研究开辟了利用劳动力市场数据理解金融市场的新途径。在此基础上，可以拓展：

• 社交媒体员工情绪与公司绩效：利用自然语言处理技术分析员工在社交媒体上的情绪表达，研究其与公司绩效和股票收益的关系。这可以提供更实时、更细粒度的公司内部信息。
• 远程工作趋势与公司价值：研究远程工作政策与公司价值的关系，特别是不同类型公司如何从远程工作中获益或受损。可以利用COVID-19大流行作为自然实验来识别因果关系。
• 员工多样性与金融绩效：探索员工多样性指标与公司金融绩效的关系，特别是多样性如何影响创新、风险管理和公司治理。可以利用新的多样性披露要求作为识别策略。

4. 私募股权与劳动力市场转型

教授关于私募股权与工人职业发展的研究提供了理解金融投资如何影响劳动力市场的新视角。在此基础上，可以探索：

• 私募股权与自动化：研究私募股权投资如何影响企业自动化决策，以及这些决策对不同技能水平工人的差异化影响。可以结合企业层面的自动化投资数据和员工职业轨迹数据进行分析。
• 私募股权与技能溢出效应：探索私募股权投资对整个行业技能形成的溢出效应，特别是被收购公司的员工如何将新技能带到其他公司，从而促进行业整体技术升级。
• 私募股权投资策略与就业质量：比较不同类型私募股权投资者(如成长型vs杠杆收购)对就业质量的差异化影响，包括工资、工作稳定性和技能发展机会。

申请建议

1. 学术准备

• 跨学科知识基础：教授的研究横跨公司金融、劳动经济学和信息技术经济学等多个领域，申请者应当具备扎实的金融学基础，同时对劳动经济学和信息经济学有一定了解。建议学生在申请前完成高级公司金融、劳动经济学和实证金融研究方法等课程。
• 数据分析能力：教授的研究高度依赖大规模微观数据分析，申请者应当具备强大的数据处理和统计分析能力。熟练掌握Stata、R或Python等数据分析工具是必要的，并且最好有处理非结构化数据(如文本数据)的经验。
• 因果推断方法：教授的研究经常使用自然实验和准实验方法来识别因果关系，申请者应当熟悉差分法(Difference-in-Differences)、断点回归(Regression Discontinuity)等计量经济学方法，最好有使用这些方法进行研究的实际经验。

2. 研究经验

• 相关研究经历：在申请前参与与教授研究领域相关的研究项目，如公司金融、劳动经济学或信息技术经济学的研究，可以大大提高申请竞争力。理想情况下，这些研究经历应当展示申请者的独立研究能力和创新思维。
• 数据收集与处理经验：教授的研究经常使用独特的数据源，如LinkedIn数据、行政微观数据等。申请者如有类似数据收集和处理经验，将具有明显优势。可以考虑在硕士论文或研究项目中使用类似数据源，展示数据处理能力。
• 研究成果：如果可能，在申请前尝试在相关领域发表研究论文或工作论文，或在学术会议上展示研究成果。即使是小规模的研究项目，也能展示申请者的研究潜力和学术热情。

3. 申请材料准备

• 研究计划：准备一份与教授研究兴趣高度相关的研究计划，可以选择在教授现有研究基础上提出创新性拓展，或者提出新的研究问题，但要确保这些问题与教授的研究方向相符。研究计划应当包含明确的研究问题、理论框架、方法论和预期贡献。
• 个人陈述：在个人陈述中明确表达对教授研究领域的兴趣，并详细说明自己的学术背景、研究经验如何与教授的研究方向契合。可以具体提及教授的几篇代表性论文，并简要讨论这些研究如何启发了自己的学术兴趣。
• 推荐信：尽可能从具有相关研究背景的教授获取推荐信，特别是那些在公司金融、劳动经济学或信息技术经济学领域有研究成果的教授。推荐信应当重点强调申请者的研究能力、数据分析技能和创新思维。

4. 面试准备

• 熟悉教授研究：全面阅读教授的主要论文，理解其研究方法、数据来源和主要发现。准备讨论这些研究的优势、局限性和可能的拓展方向。
• 准备研究想法：准备几个与教授研究相关的具体研究想法，包括研究问题、理论基础、数据来源和研究设计。这些想法应当既有创新性，又具有可行性，展示申请者的研究潜力。
• 技术能力展示：准备展示自己的技术能力，特别是数据分析和实证研究方法的应用能力。可以准备简短的代码示例或之前研究项目的技术细节，以便在面试中讨论。

博士背景

Noah，本硕国内C9院校，英国G5金融学博士毕业，博士后，研究方向包括：资产定价，投资组合管理，金融风险等。在国际权威学术期刊《Journal of Financial Economics》和《Journal of Banking and Finance》上发表论文。Noah学长擅长金融学方向研究型博士申请辅导，包括：选校定位，套磁辅导，研究计划写作辅导，个人陈述写作，以及面试辅导。